EU mijenja pravila spajanja kompanija, otvoren put ka stvaranju evropskih giganata

Evropska unija planira da reformiše pravila o spajanjima kako bi smanjila mogućnost nacionalnih vlada da blokiraju preuzimanja kompanija. Cilj je jasan: omogućiti evropskim firmama da dostignu veličinu i snagu potrebnu za globalnu konkurenciju, posebno u odnosu na američke i kineske rivale. Reforme dolaze nakon rastućeg nezadovoljstva u Briselu zbog učestalih intervencija država članica, koje su – pod izgovorom zaštite nacionalnih interesa – često sprječavale velike poslovne dogovore. – prenosi portal Investitor.

Izvor:

Bizniscg

| 20-03-2026 08:54:02

[echo_view_count]

Prema internom dokumentu Evropske komisije, pojedine intervencije država članica “možda su nepotrebno usporile rast kompanija”.

Iako su takve intervencije formalno dozvoljene (npr. iz razloga nacionalne bezbjednosti), Brisel sada želi jasnije definisati kada su opravdane — a kada predstavljaju prepreku tržištu.

Nova pravila trebalo bi da donesu veću pravnu sigurnost za kompanije i investitore, posebno u kontekstu velikih prekograničnih akvizicija.

Nekoliko nedavnih slučajeva dodatno je pojačalo zabrinutost u EU: Njemačka je blokirala pokušaj preuzimanja Commerzbank od strane UniCredit, Španija se usprotivila spajanju BBVA i Banco Sabadell dok je Italija aktivirala tzv. “zlatna ovlašćenja” u procesu preuzimanja Banco BPM.

Ovakvi potezi, prema ocjeni EU zvaničnika, rizikuju fragmentaciju jedinstvenog tržišta i slabe šanse Evrope da izgradi velike, konkurentne kompanije.

Brisel naglašava da neće odustati od zaštite tržišne konkurencije i sprečavanja monopola. Međutim, fokus se pomjera ka podršci tzv. “pro-konkurentskom rastu” — odnosno spajanjima koja jačaju evropsku konkurentnost na globalnom nivou.

Evropska komesarka za konkurenciju Teresa Ribera već je upozorila da sama politika spajanja nije dovoljna za jačanje ekonomije, te da je neophodno dodatno produbljivanje jedinstvenog tržišta, posebno u sektorima poput telekomunikacija.

Predsjednica Ursula von der Leyen poručila je da će nova pravila podržati spajanja koja jačaju konkurenciju, ubrzati integraciju jedinstvenog tržišta i podstaći stvaranje panevropskih kompanija.

Istovremeno, naglasila je da će EU nastaviti da kontroliše transakcije kako bi spriječila stvaranje monopola i osigurala dostupne cijene za građane i kompanije.

Iako Crna Gora nije članica EU, ovaj zaokret ima direktne implikacije: veći talas regionalnih i evropskih akvizicija, potencijalno jači ulazak velikih evropskih igrača na tržište Balkana kao i veći pritisak na lokalne kompanije da se konsoliduju ili specijalizuju

Drugim riječima, Evropa ide ka “ekonomiji razmjera”, a male ekonomije moraće brzo da se prilagode.